1-р хэвлэл
Д.Төмөрбат
Монгол Улс Улаанбаатар хот
DDC
658.1554
T-587
Copyright ©2011
Соёмбо хэвлэлийн үйлдвэрт хэвлүүлэв.
Ариутган шүүсэн: Ч.Тогтохцэрэн
Д.Мөнх-Эрдэнэ
Б.Мөнхбилгүүн
Л. Сувданцэцэг
Г.Отгончимэг
Г.Уянга
П.Хишигбаяр
З. Батзориг
Эдийн Засгийн Шинжлэх Ухааны Доктор Цэрэнсономын АЮУРЗАНА багшийнхаа гэгээн дурсгалд энэхүү номыг өргөв
Эх бэлтгэл: Батзориг
Нүүрний дизайн: З.Батболд
Хэвлэсэн хувь 100
Хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын үндэс: Дэлхийн санхүүгийн зах зээл
ISBN 978999294-970-8
Удирдтгал
Хөрөнгө оруулалтын менежмент бол хувь хүн эсвэл байгууллагын санг удирддаг санхүүгийн ухааны нэгээхэн өвөрмөц салбар гэж ойлгож болно. Нөгөө талаар энэхүү өвөрмөц салбарыг тайлбарлах зорилгоор активын удирдлага(санхүүгийн үйлчилгээ үзүүлдэг компани харилцагчийнхаа хөрөнгө оруулалтыг удирдах), багцын удирдлага(хувьцаа худалдах, худалдан авах), хувь хүний санхүүгийн удирдлага(хөрөнгө оруулалтын зөвлөгөө, татвар ба бүртгэлийн үйлчилгээ, эрх зүй болон үл хөдлөх хөрөнгийн) гэсэн нэр томъёог ашигладаг бөгөөд эдгээр нь нийлж хөрөнгө оруулалтын менежмент болдог. Тиймдээ ч, энэхүү номоо “Хөрөнгө оруулалтын удирдлага ба багцын онол” гэж нэрлэсэн нь санамсаргүй биш юм. Харин дэлхийн санхүүгийн зах зээл гэсэн дэд нэр өгсөн нь олон улсын санхүүгийн зах зээлийн жишээн дээр хөрөнгө оруулалтын гол нэр томъёо болон хэрэгслүүдийг онол, бодлогуудаар дамжуулан тайлбарласантай холбоотой. Нөгөө талаар, улс орнуудын зах зээл өөр хоорондоо ойртсоор байгаа бөгөөд бидний зорилго интеграцид нэгдэн орох явдал учраас олон улсын санхүүгийн зах зээлийн тухай хөндөж байгаа нь зүйд нийцэж байна гэж үзэж байна.
Энэхүү номын гол зорилго нь бодит асуудлыг шийдэхээс илүүтэй, санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, тэр дундаа, санхүүгийн зах зээл дэх арилжаа, үнэт цаасны шинжилгээ, багцын онол, тогтмол өгөөжтэй үнэт цаасны үнэлгээ ба үнэт цаасны үүсмэл хэрэгсэлийн суурь ойлголтууд, аргууд болон стратегиудыг тайлбарлахад чиглэсэн болно.
Номын бүтэц ба агуулга “Хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын үндэс” ном нь 6 хэсэг, 18 бүлэгтэй. Хөрөнгө оруулалтын тухай ойлголт хэмээх нэгдүгээр хэсэг нь 1 бүлэгтэй бөгөөд санхүүгийн зах зээлийн бүтэц, гол оролцогчид, хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын суурь ойлголтууд, нэр томъёог оруулж өгсөн.
Үнэт цаасны зах зээл хэмээх хоёрдугаарт хэсэг нь 4 бүлэгтэй бөгөөд хөрөнгө оруулалтын банкны үйл ажиллагаа, анхдагч болон хоёрдагч зах зээлийн арилжаа, дэлхийн хөрөнгийн биржүүд болон индексүүдийн талаарх мэдээллийг оруулж өглөө. Багцын орчин үеийн онол хэмээх гуравдугаар хэсэг нь 5 бүлэгтэй бөгөөд багцын онолыг хөрөнгийн үнэлгээний загварын хамт судлахын сацуу багцын төрөлжүүлэлтийн нэгээхэн төрөл болсон алтны хөрөнгө оруулалтыг авч үзлээ. Түүнчлэн, хөрөнгө оруулагчдийн шийдвэр гаргалтыг судлахад санхүүгийн зан үйл ямар ач холбогдолтой байдаг, санхүүгийн зах зээлийн үр ашгийг хөрөнгө оруулалтын бодлогод хэрхэн тусгах талаар дурдлаа.
Үнэт цаасны шинжилгээ хэмээх дөрөвдүгээр хэсэг нь 4 бүлэгтэй бөгөөд энгийн хувьцааг үнэлэх суурь аргачлалыг судлах болно.
Тогтмол өгөөжтэй үнэт цаас хэмээх тавдугаар хэсэг нь 2 бүлэгтэй бөгөөд бонд ба давуу эрхтэй хувьцааны онцлог ба үнэлгээтэй танилцана.
Үнэт цаасны үүсмэл хэрэгсэл гэсэн зуравдугаар хэсэг нь 3 бүлэгтэй бөгөөд эрсдэлийг үнэлэх уламжлалт аргуудыг мэдэж авах болно.
Номын төгсгөл хэсэгт эх сурвалжуудыг оруулж өглөө.
Энэ номыг файль (pdf)хэлбэрээр авахыг хүсвэл https://www.facebook.com/dtumur/ хаягаар эсвэл tumurbatdalkhsuren@ymail.com-руу холбогдох боломжтой.
Удиртгал 6
Талархал 7
Нэгдүгээр хэсэг Хөрөнгө оруулалтын менежментийн тухай ойлголт
Нэгдүгээр бүлэг
Хөрөнгө оруулалтын орчин 8
Хөрөнгө оруулалтын төрөл 8
Хөрөнгө оруулалтын үйл явцын бүтэц 13-15
Хөрөнгө оруулалтын шийдвэр гаргалт 15-19
Санхүүгийн зах зээл 19-20
Хөрөнгө оруулалтын орчинд гарч буй сүүлийн үеийн чиг хандлагууд 27
Ёс зүйтэй хөрөнгө оруулалт 28
Компанийн засаглал ба нийгмийн хариуцлага 29
Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаа 29
Олон улсын хөрөнгийн зах зээлийн даяаршил: Үсрэнгүй хөгжиж буй орнууд 36
Хоёрдугаар хэсэг Үнэт цаасны зах зээл
Хоёругаар бүлэг
Анхдагч зах зээлийн зохион байгуулалт: Хөрөнгө оруулалтын банкны үүрэг 39
Дэлхийн хамгийн том хөрөнгө оруулалтын банкууд 41
Хөрөнгө оруулалтын банк ба арилжааны банкны харилцан хамаарал 43
Анхдагч зах зээлийн үнэлгээ 43
Үнэт цаасыг нийтэд анх удаа санал болгоход үүсэх зардал 46
Үнэт цаасыг зах зээлд анх удаа гаргах үйл явц 47
Үнэт цаасыг зах зээлд анх удаа гаргах үйл явцын үе шатууд 49
Танилцуулга 54
Гуравдугаар бүлэг
Үнэт цаас худалдах, худалдан авах
Зах зээлийн төрлүүд 57
Захиалгын төрлүүд 58
Брокерээс сонголт хийх нь 59
Брокерийн данс 60
Эзэмшлийн бус хувьцааг худалдах нь 62
Дөрөвдүгээр бүлэг
Дэлхийн улс орнуудын үнэт цаасны зах зээл ба индекс
Дэлхийн хөрөнгийн биржийн түүх 66
Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирж 67
Нью-Йоркийн хөрөнгийн бирждээр хувьцаа арилжих шалгуур 71
НАСДАК 73
Лондонгын хөрөнгийн бирж 74
Токиогын хөрөнгийн бирж 75
Үнэт цаасны зах зээлийн индексүүд 84
Сайн индексийн шинж чанар ба түүнийг байгуулах нь 87
“Dow Jones”-ийн аж үйлдвэрийн дундаж индекс 87
“Russell 2000” индекс 93
Хөрөнгө оруулалтын банк: “Goldman Sachs” 93
Гуравдугаар хэсэг Багцын Орчин Үеийн Онол
V-p Бүлэг Багцын сонголт
Багцын онолын суурь ойлголтууд: Санхүүгийн ба магадлал статистикийн онол
Ханамжийн функц ба ялгаагүй муруй 100
Үр ашигтай багц ба оновчтой багцын олонлог 103
Эрсдэлтэй болон эрсдэлгүй актив 103
Багцын хүлээгдэж байгаа өгөөжийг хэмжихүй 104
Нэг хугацааны багцын өгөөжийг хэмжих нь
Эрсдэлтэй актив бүхий багцын хүлээгдэж буй өгөөж 105
Багцын эрсдэлийг хэмжихүй 106
Эрсдэлийг хэмжих хазайлт ба стандарт хазайлт 106
Хоёр активын багцын эрсдэлийг хэмжих нь 107
Ковариаци 107
Корреляци ба ковариацийн хоорондын хамаарал 107
Хоёроос дээш активаас бүрдсэн багцын эрсдэлийг хэмжих нь 107
Багцын төрөлжүүлэлт 108
Багцын эрсдэл ба корреляци 108
Багцын эрсдэлд активын өгөөжийн корреляцийн үзүүлэх үр нөлөө 108
Эрсдэлтэй активаас багц сонгох нь 109
Үр ашигтай багц байгуулах нь 109
Боломжит ба үр ашигтай багцууд 110
Үр ашгийн олонлогоос оновчтой багц сонгох нь 111
Ковариаци бүтцийг ойролцоогоор илэрхийлэх индексийн загвар 113
ганц индексийн зах зээлийн загвар 113
VI-р бүлэг Капитал хөрөнгийн үнэлгээний загвар
“САРМ”-ын гаргалгаа 119
Хөрөнгийн зах зээлийн шугам 120
“М” багц 124
Хөрөнгийн зах зээлийн шугам дахь эрсдэлийн нэмэлт төлбөр 124
Тогтолцоот ба тогтолцоот бус эрсдэл 125
Үнэт цаасны зах зээлийн шугам 126
Хоёр бета, хоёр теором 127
Шинж чанарын шугамыг үнэлэхүй 127
Гүйцэтгэлийн хэмжүүр 128
VII-р бүлэг Арбитраж Үнэлгээний Онолын Загвар
Арбитражийн үндэс 129
Арбитраж Үнэлгээний Онолын Томъёолол 130
VIII-р бүлэг Санхүүгийн зах зээлийн үр ашиг ба зан төлөв
Үр ашигт зах зээлийн таамаглал 132
Хөрвөх чадвар ба зах зээлийн үр ашиг 140
Санхүүгийн зан төлөв 144
IX-р бүлэг Алтны хөрөнгө оруулалт
Алтны эрэлт ба нийлүүлэлт 150
Алтны захад арилжаа хийх нь 152
Нөөц активд алтны гүйцэтгэх үүрэг 154
Дөрөвдүгээр Хэсэг Үнэт цаасны шинжилгээ
X-р Бүлэг Суурь шинжилгээ: Мэдээллийн эх үүсвэр 158
Компаниас бэлтгэн гаргадаг мэдээлэл 158
Засгийн газрын агентуудаас бэлтгэн гаргадаг мэдээлэл 160
Санхүүгийн үйлчилгээний компаниудаас гаргадаг мэдээлэл 161
XI-р Бүлэг Суурь шинжилгээ: Макро-эдийн засгийн болон салбарт хийх шинжилгээ
Дэлхийн эдийн засаг 162
Макро-эдийн засгийн шинжилгээ 164
Салбарын шинжилгээ 167
Эдийн засгийн мөчлөг 170
XII-р Бүлэг Компанийн шинжилгээ
Компанийн шинжилгээ ба хувьцааны үнэлгээ 174
Жам ёсны үнэлэмж 176
Ноогдол ашгийн үнэлгээний загвар 177
Ноогдол ашгийн хөнгөлөлтийн загвар 177
Тогтмол өсөлттэй ноогдол ашгийн загвар 178
Хувьцааны үнэ ба хөрөнгө оруулалтын боломжууд 180
Хоёр үе шаттай ноогдол ашгийн өсөлтийн загвар 182
Зөрүү орлогын загвар 184
Үнэ-ашгийн харьцаа 185
XIII-р бүлэг Санхүүгийн тайлангын шинжилгээ
Санхүүгийн тайлан 187
Баланс 187
Орлогын тайлан 189
Мөнгөн урсгалын тайлан 189
Санхүүгийн харьцаанд хийх шинжилгээ 192
Санхүүгийн харьцаа 192
Энгийн хэмжээтэй тайлан 192
Дотоод хөрвөх чадвар 194
Эргэлтийн харьцаа 194
Шуурхай харьцаа 194
Мөнгөн хөрөнгийн харьцаа 195
Авлагын эргэлт 195
Бэлэн бүтээгдэхүүний эргэлт 196
Үйл ажиллагааны гүйцэтгэлийг үнэлэхүй 198
Эрсдэлийн шинжилгээ 204
Өрийн харьцаа 208
Өсөлтийн шинжилгээ 211
Үйл ажиллагааны гүйцэтгэл 213
Тавдугаар Хэсэг Бонд ба Тогтмол өгөөжтэй үнэт цаас
XIV-р Бүлэг Бонд
Бондыг хэн гаргадаг вэ? 214
Бондын гэрээ 215
Бондын зах зээл 217
Европын бондын хямрал 219
Бондын ханш тогтоолтыг тайлбарлах нь 220
Бондын үнэлгээ 221
Хүүгийн түвшиний өөрчлөлт ба бондын үнэ 222
Бондын үнэлгээний цаг хугацаан дахь өөрчлөлт 222
Хагас жилийн купон хүүтэй бонд 224
Бондын орлого 225
Өнөөгийн орлого 226
Багц дахь бондын үүрэг 226
Үл төлөгдөх эрсдэлд нөлөөлдөг бондын гэрээний заалт 227
Компанийн бондын зэрэглэл 228
Бондын зэрэглэл тогтоох үйл явц 229
XV-р Бүлэг Давуу эрхтэй хувьцаа
Давуу эрхтэй хувьцааны сул ба давуу талууд 230
Давуу эрхтэй хувьцааны шинж чанар 232
Давуу эрхтэй хувьцааны үнэлгээ 233
Хөрөнгө оруулалтын стратегиуд 234
“Moody” хөрөнгийн үнэлгээний компани 235
Зуравдугаар хэсэг Үнэт цаасны үүсмэл хэрэгслүүд
Үүсмэл хэрэгслийн түүх 238
XVI-р бүлэг
Форвард ба Фьючерсийн гэрээ ба тэдгээрийн үнэлгээ 239
Форвард гэрээ 239
Фьючерс 240
Форвард ба фьючерсийн үнэлгээ 243
Таваарын фьючерсийн зах зээлийн механизм 245
Барьцааны данс 246
Таваарын фьючерсийн зах зээл дэх стратегиуд 248
Хеджинг: Малын фьючерсээр хеджинг хийх нь 248
Санхүүгийн үүсмэл хэрэгслийн зах зээл ба хэрэгслүүд 255
Валютын фьючерс 256
Хүүгийн фьючерс 257
Хувьцааны индексийн фьючерс 260
XVII-р бүлэг Опшинс ба Опшиний үнэлгээ
Опшиний гэрээ 263
Опшиний зах зээл 268
Опшиний стратегиуд 270
Опшинийг үнэлэхүй 274
“Black”-“Scholes”-“Merton”-ын опшиний үнэлгээний загвар 274
Хувьцааны индексийн опшин 278
XVIII-р бүлэг Солилцоо
Хүүгийн солилцоо 280
Валютын солилцоо 281
Хувьцааны солилцоо 282
Таваарын солилцоо 282
Солилцоог үнэлэхүй 283
Солилцоогоор хеджинг хийхүй 286
Sainuu Tumuruu ah. Ajil turul sainu. Neg uulzah yumsan. Utsiig chine temdeglesen baisan chine ustchihsan baina lee.
ReplyDeleteta orchuulsanuu hevleld ugsunuu
ReplyDeleteBlogoo dahiad idebhtei hotloj bga yum bn shdee, bayar hurgey
DeleteBi hevleld ogson
heregtei ed baina
ReplyDeletehi ingehed ene nomiig n tegeed yaj unshihiin 12-r buleg n heregtei baihiin компаний шинжилгээ ба хувьцааны үнэлгээ тэгээд хаанаас яаж олж уншихуу
ReplyDelete