Компанийн нэгдэл

Financial English course 2012 Unit 10  

Merger and Acquisition Компанийн нэгдэл

Merger tactics Компанийн нэгдлийн тактик
Agency costs occur when managers or directors take actions adverse to shareholders interests.
(Agency costs occur)2 (when managers or directors take actions adverse to shareholders interests)1.
Менежер эсвэл захирлууд нь хувьцаа эзэмшигчдийн ашиг сонирхлыг хөндөхүйц үйл ажиллагаа явуулахад агентын зардал(ашиг сонирхлын зөрчилдөөн) бий болдог.

When a group of investors believe that the board and its management team should be replaced, they can launch a proxy content.

(When a group of investors believe)2 (that the board and its management team should be replaced)1, (they can launch a proxy content)3.

 Удирдах зөвлөл ба менежментийн багыг солих нь зүйтэй хэмээн хөрөнгө оруулагчдийн зүгээс төлөөллийн тэмцэл хийдэг.

 

In a proxy contest,  the dissident shareholders attempt to obtain enough proxies to elect their own slate to the board of directors.
(In a proxy contest,  the dissident shareholders attempt to obtain enough proxies)2 (to elect their own slate to the board of directors)1.
Төлөөллийн тэмцлийн үеэр, санал зөрөлдөөнтэй байгаа хувьцаа эзэмшигчид нь удирдах зөвлөлд төлөөллөө оруулахын тулд хангалттай итгэмжих авахыг чармайдаг.

Merger is combination of two firms into one, with the acquirer assuming assets and liabilities of the target firm.

(Merger is combination of two firms into one)1, with (the acquirer assuming assets and liabilities of the target firm)2.  
 Нэгдэл бол хоёр компани нэгдэх үйл явц бөгөөд ингэхдээ худалдан авч байгаа компанийн зүгээс зорилтот компанийнхаа актив ба эх үүсвэрийг нь хариуцах үйл явц юм. 

Tender offer is takeover attempt in which outsiders directly offer to buy the stock of the firms shareholders.  

(Tender offer is takeover attempt in which)1 (outsiders directly offer to buy the stock of the firms shareholders)2.  

Тендэрээр санал болгохдоо компанийн хувьцаа эзэмшигчдийн хувьцааг шууд худалдан авдаг.  

Sometimes a group of investors takes over a firm by means of leveraged buyout.
Заримдаа, хөрөнгө оруулагчдаас хяналтын хувьцаагаар дамжуулан компанийг нэгтгэдэг.

Leveraged buyout group takes the firm private and its shares no longer trade in the securities markets. 

Leveraged buyout group takes the firm private and its shares no longer trade in the securities markets.

Хяналтын хувьцаа эзэмшигчид нь тухайн компанийг хаалттай болгосноор, хувьцааг нь үнэт цаасны зах зээлд арилжаалах боломжгүй болгодог.

Poison pill – measure taken by a target firm to avoid acquisition.

Хортой үрэл нь компанийн худалдан авалтаас сэрэмжлэх зорилгоор зорилтот компаниас хэрэглэдэг арга юм. 

For example, the right for existing shareholders to buy additional shares at an attractive price if a bidder acquires a large holding.
(For example, the right for existing shareholders to buy additional shares at an attractive price)2 (if a bidder acquires a large holding)1.

Тухайлбал, санал тавьж буй компани нь хувьцааны дийлэнхийг эзэмшиж байвал одоогын хувьцаа эзэмшигчиддээ хамгийн бага үнээр нэмж хувьцаа худалдан авах эрхийг олгодог.
 

Often they will persuade shareholders to agree to shark -repellent changes to the corporate charter.
Often they will persuade shareholders to agree to shark -repellent changes to the corporate charter.
 Тэдний зүгээс компанийн дүрэмд өөрчлөлт оруулахыг ятгахад shark -repellent гэж хэлдэг.

source: Brealey Myers, Marcus Fundamentals of corporate finance 2007

Энэхүү толь бичгийг Мир болон Улсын их дэлгүүрт 15000 төгрөгөөр худалдаалж байна.

“Маркетинг, Менежмент, Нягтлан бодох бүртгэл, Санхүү, Статистик, Экономикс”-ийн Англи-Монгол Толь Бичиг

Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаа

Financial English Course 2012 Unit Nine 

Investor relations Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаа

Investor relations is defined as “a strategic management responsibility that integrates finance, communication, marketing and securities law compliance to enable the most effective two-way communication between a company, the financial community, and other constituencies, which ultimately contributes to a company’s securities achieving fair valuation”.
(Investor relations is defined as “a strategic management responsibility)5 (that integrates finance, communication, marketing and securities law compliance)4 (to enable the most effective two-way communication between a company, the financial community, and other constituencies)3, (which ultimately contributes to a company’s securities)2 (achieving fair valuation)1”.Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцаа бол компанийн хувьцааг бодит үнэлэхэд компани ба санхүүгийн хамтын нийгэмлэг болон бусад оролцогч талуудын хооронд хоёр талт харилцаа холбоог үр дүнтэй тогтоохуйц санхүү, мэдээлэл, харилцаа холбоо, маркетинг ба үнэт цаасны хууль тогтоомжийг нэгтгэсэн стратегийн менежментийн хариуцлага юм.  

Fundamentally, the remit of investor relations is not only to create an awareness and understanding of your company amongst the investment community, it is also to help quoted companies gain access to capital and achieve liquidity in, and fair valuation for their shares.
((Fundamentally, the remit of investor relations)1 is not only to create an awareness and understanding of your company amongst the investment community)2, ((it is also to help quoted companies)3 gain access to capital)4 and achieve liquidity in, and)5 (fair valuation for their shares)6. 

 Үндсэн, хөрөнгө оруулагчидтай харилцаа тогтоосноор, хөрөнгө оруулагчдийн хамтын нийгэмлэгт компаниа таниулаад зогсохгүй, биржид бүртгэлтэй компаниудад капитал олж авах, хөрвөх чадвараа хангах, хувьцаагаа бодитой үнэлүүлэх боломжтой юм.
 As companies quoted on UK stock markets do not generally publish their own earnings guidance, the role analysts play in forecasting a company’s performance is vital in setting market expectations about its likely profitability and future growth. 

 ((As companies quoted on UK stock markets)1 do not generally publish their own earnings guidance)2, ((the role analysts play in forecasting a company’s performance)3 is vital in setting market expectations about its likely profitability and future growth)4.

Их Британийн хөрөнгийн бирж дээр бүртгэлтэй байгаа компаниудын зүгээс ашгаа тэр бүр тайлагнаад байдаггүй учраас компанийн гүйцэтгэлийг таамаглахад шинжээчид нь ашигт ажиллагаа ба урт хугацааны өсөлтийн талаарх зах зээлийн хүлээлтийг таамаглахад ихээхэн чухал үүрэгтэй юм.

The financial journalist plays an influential role in today’s financial markets; they are relied upon by investors and the public as a filter to assess the ‘investability’ of companies; offering  buy or sell advice; to determine trading news and financial results, whether exceptional profits or trading downturns; and making sense of complex financial information.

(The financial journalist plays an influential role in today’s financial markets)1; (they are relied upon by investors and the public)6 as a filter (to assess the ‘investability’ of companies)2; (offering  buy or sell advice)3; (to determine trading news and financial results, whether exceptional profits or trading downturns)4; and (making sense of complex financial information)5.

Санхүүгийн сэтгүүлчид нь өнөөгийн санхүүгийн зах зээлд нөлөөлөхүйц үүрэг гүйцэтгэдэг: хөрөнгө оруулагчид болон олон нийтийн зүгээс хөрөнгө оруулах компаниа сонгох, зөвлөгөө авах, ашигтай байна уу эсвэл арилжаа нь буурч байгаа эсэх талаар санхүүгийн мэдээ, мэдээлэл бэлтгэх, санхүүгийн цогц мэдээлэл олж авахад санхүүгийн сэтгүүлчидэд дулдуйддаг.

Larger sized companies, as well as those with either a very large or internationally dispersed following, will normally employ an Investor Relations Officer to support the Board with the company’s investor relations duties, such as preparing investor presentations company announcements, website content and liaising with the company’s advisers on investor relations matters.

((Larger sized companies, as well as those with either a very large or internationally dispersed following, will normally employ an Investor Relations Officer)4 (to support the Board with the company’s investor relations duties)3, such as (preparing investor presentations company announcements, website content)1 and (liaising with the company’s advisers on investor relations matters)2.

Томоохон компаниуд түүнчлэн, олон улсын зах зээлд үйл ажиллага явуулдаг компаниуд нь хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцааны асуудлаар компанийн зөвлөхүүдтэй харилцаа тогтоох, цахим хуудасны агуулга болон компаниа хөрөнгө оруулагчидад танилцуулах гэх мэт хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцааны үүргүүдийг хөнгөвчлүүлэх зорилгоор хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцааны алба байгуулсан байдаг. 

Source: LSE 

Хөрөнгө оруулагчидтай харилцах харилцааны талаар дэлгэрэнгүй мэдээллийг монгол хэлдээр авах хүсэлтэй бол Д.Төмөрбатын "Хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын үндэс"  номоос танилцаж болно. Cонирхсон хүмүүс нийтийн номын сангуудaaс үзэж болно. 

Энэхүү толь бичгийг Мир болон Улсын их дэлгүүрт 15000 төгрөгөөр худалдаалж байна.

“Маркетинг, Менежмент, Нягтлан бодох бүртгэл, Санхүү, Статистик, Экономикс”-ийн Англи-Монгол Толь Бичиг

Нөөц Активын удирдлагад алтны ач холбогдол

Financial English Course 2012 Unit Eight 

The importance of gold in reserve asset management Нөөц Активын удирдлагад алтны ач холбогдол

Strategic asset allocation defines the long-term proportion of individual assets that should be held in a portfolio in order to maximize risk-adjusted returns.

(Strategic asset allocation defines the long-term proportion of individual assets)3 (that should be held in a portfolio)2( in order to maximize risk-adjusted returns)1.

Стратегийн актив хувиарлалт гэдэг нь эрсдэлээс хамгаалсан өгөөжийг хамгийн их болгох зорилгоор, багцад байршуулбал зохих хувь активуудын урт хугацааны харьцаа юм.

Portfolio optimizer models are used to show that the efficient frontier of a typical developing or emerging market central bank can be enhanced by adding gold.

(Portfolio optimizer models are used to show)3 (that the efficient frontier of a typical developing or emerging market central bank can be enhanced)2 (by adding gold)1.

Алт нэмж байршуулах замаар хөгжиж байгаа болон үсрэнгүй хөгжиж байгаа орнуудын төв банкнаас үр ашгийн муруйгаа сайжруулдаг гэдгийг батлах зорилгоор багцын оновчлолын загварыг ашигладаг.

How much gold depends on a central bank’s risk appetite: an allocation to gold 2.4%-8.5% is optimal for a bank with around 5% risk tolerance.

(How much gold depends on a central bank’s risk appetite)1: (an allocation to gold 2.4%-8.5%)2 (is optimal for a bank with around 5% risk tolerance)3.

Хир их хэмжээний алт байрлуулах вэ гэдэг нь төв банкны эрсдэлийн хандлагаас ихээхэн хамаардаг: алтаа 2.4-8.5%-ын хооронд хувиарлаж байвал эрсдэлийн түвшин нь банкны хувьд 5%-д байх нь оновчтой байдаг.

At a risk tolerance of 8.3%, the allocation to gold increases to 29%.

((At a risk tolerance of 8.3%)1, (the allocation to gold)2 increases to 29%)3.

Эрсдэлийн түвшин 8.3% байвал, алтанд хувиарлах хэмжээ 29% байна.

Current macro-economic risks, such as the European sovereign debt crisis and strong money supply growth argue for an additional tactical overlay to gold in reserves. 

(Current macro-economic risks, such as the European sovereign debt crisis and strong money supply growth argue for an additional tactical overlay to gold in reserves). 

Европын өрийн хямрал болон мөнгөний нийлүүлэлт эрс нэмэгдэх болсон  зэрэг дэлхийн макро-эдийн засгийн эрсдэл нь алтны нөөцийг нэмэгдүүлэх тактик болж байгааг батлаж байна.

The investment guidelines of emerging market and developing country central banks often limit reserves to being invested in a few key asset classes such as deposits, high quality sovereign debt and quasi-sovereign bonds and SDRs.

(The investment guidelines of emerging market and developing country central banks often limit reserves to being invested in a few key asset classes such as deposits, high quality sovereign debt and quasi-sovereign bonds and SDRs).

Үсрэнгүй болон хөгжиж байгаа орнуудын төв банкны хөрөнгө оруулалтын бодлого нь хадгаламж, засгийн газрын баталгаат бонд ба орон нутгийн засаг захиргааны бонд болон зээлжих тусгай эрх гэх мэт цөөн хэдэн тооны активуудад хөрөнгө оруулсаар ирсэн.

Gold, which bears no counterparty or credit risk, and is permissible reserve asset in practically every central bank in the world, becomes especially attractive in the current environment.

((Gold, (which bears no counterparty or credit risk)1, and is permissible reserve asset in practically every central bank in the world)2, becomes especially attractive in the current environment)3.

Зээлийн эрсдэлгүй байдаг өдгөө алт нь дэлхийн улс орнуудын төв банкны хамгийн эрэлттэй нөөц актив болж байна.

Gold can also help hedge against the risks associated with strong money supply growth.

(Gold can also help hedge against the risks) 2 (associated with strong money supply growth)1.

Асар их мөнгөний нийлүүлэлтээс үүсэх эрсдэлд хедже хийхэд алт ач холбогдолтой байдаг.

The 2007/2009 financial crisis clearly demonstrated the challenges of running a liquidity portfolio.

(The 2007/2009 financial crisis clearly demonstrated the challenges of)2 (running a liquidity portfolio)1.

2007-2009 оны санхүүгийн хямралын он жилүүд нь хөрвөх чадвартай багц байгуулахад эргэлзээтэй гэдгийг харуулсан.

The gold market remained liquid throughout the financial crisis, even at the height of liquidity strains in other markets.

The gold market remained liquid throughout the financial crisis, even at the height of liquidity strains in other markets.

Санхүүгийн хямралын он жилүүдэд бусад зах зээлүүдэд хөрвөх чадвар хурцадмал байхад ч тэр, алтны зах зээл нь хөрвөх чадвар сайтай байсан.

Because gold is virtually indestructible, almost all of the gold that has ever been mined still exists: in the fixed-income market gold would be equivalent to a bond that never matures. 

(Because gold is virtually indestructible)1, (almost all of the gold that has ever been mined still exists)2: (in the fixed-income market gold would be equivalent to a bond)4( that never matures)3. 

Алт нь бараг элэгдэшгүй бөгөөд одоо хүртэл уурхайгаас түүнийг олборлосоор байна. Тогтмол өгөөжтэй зах зээлд алт нь хэлцэл биелэх хугацаагүй бондтой ижил юм.

source: World gold counsel  

Алтны хөрөнгө оруулалтын талаар дэлгэрэнгүй мэдээлэл авах хүсэлтэй бол Д.Төмөрбат "Хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын үндэс" номоос  танилцаж болно. 

Энэхүү толь бичгийг Мир болон Улсын их дэлгүүрт 15000 төгрөгөөр худалдаалж байна.

“Маркетинг, Менежмент, Нягтлан бодох бүртгэл, Санхүү, Статистик, Экономикс”-ийн Англи-Монгол Толь Бичиг