3-р
хичээлийн зорилго нь: Хятадын хөрөнгийн зах зээлийн судалгаатай холбоо бүхий үг хэллэг, тэдгээрийн хэрэглээтэй танилцах болно.
学习目标：学习中国资本市场研究词汇，应用及其语法
Эх бичвэр 课本
在中国更完善的经济法律环境下，管理层倾向于使用实质盈余管理来代替应计项目盈余管理，但由于实质盈余管理也要负担成本且无法完全代替应计项目盈余管理，所以经济法律环境增强会使总体盈余管理水准下降。Илүү боловсронгуй орчинд Хятад менежерүүд aккруэль суурьт бүртгэлээс
илүүтэй бодит ашгийн удирдлагыг
сонгох замаар ашгаа удирддаг ч, бодит ашгийн удирлага нь зардал их гардаг бөгөөд aккруэль
суурьт бүртгэлийг бүрэн
орлох боломжгүй учраас эдийн
засаг, эрх зүйн орчин нь ашгийн удирдлагын нийт түвшинг бууруулдаг.
自从2018年4月28日中国证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，中国开始大幅度放宽证券行业准入限制，成为中国资本市场全面开放的重大标志。除了允许外资控股合资券商持股比例上限提高至51%，三年以后就不再设限外，并逐步开放业务范围，不再局限于单一牌照，也不限定境内股东至少有一家是证券公司。2018 оны 4-р сарын 28-ний өдөр, Хятадын Үнэт Цаасны Зохицуулах Хороо “Гадаадын хөрөнгө оруулалттай үнэт цаасны компаниудыг зохицуулах” журмийг таницуулсан нь Хятадын хөрөнгийн зах зээлийг бүхэл нь нээж өгсөн чухал үйл явдал болсон билээ. Гадны хамтарсан хөрөнгө оруулалтын эзэмших хувийг 51% хүртэл нэмэгдүүлж өгсөнөөс гадна, гурван жилийн дараа үйл ажиллагаагаа хязгаарлахгүйгээр, бизнесийн хүрээгээ тэлж, нэг лицензээр
хязгаарлагдахгүй, дотоодод үйл ажиллагаа явуулах, гадаадын үнэт цаасны брокер дийлэнх хувийг эзэмших цаашлаад бүхэлд нь эзэмших боломжийг олгосон.
在中国市场中只能充其量支持投资理论的预测，就是公司的净融资决策能够预测未来股票报酬走向。Санхүүжилтийн цэвэр түвшингээр Хятадын зах зээл дэх хувьцааны урт хугацааны өгөөжийг таамаглаж болно гэдгийг хөрөнгө оруулалтын онол баталж байна.
在中国资本市场，二分类罗吉斯回归模型之正确区别率高达93%，而三分类及三项罗吉斯回归模型之正确区别率均高达80%，可以有效降低财务健全与财务危机间彼此误判之机率。Бинари ложистик регресс нь өгөөжийг
93%-ыг таамаглаж байхад гуравдугаар дундаж болон гуравдугаар ложистик регресс
нь 1 болон 2-р алдаанаас бий болсон хэмжээг бууруулж, өгөөжийг 80%-аар
доогуур үнэлж, байгаа нь санхүүгийн тогтвортой байдал, хямралын хооронд үүссэн буруу үнэлгээг багасгахад ихээхэн ач холбогдолтой байна.
在多因子评价模型下，中国之共同基金拥有超额报酬，此结果代表考虑风险后，投资在中国之基金仍会拥有超额报酬，代表中国基金经理人拥有择股能力。Олон хүчин зүйлийн үнэлгээний загвараар, Хятадын хамтын сан хэмжээнээсээ үл хамааран хэвийн бус өгөөжтэй байгаа
бөгөөд ийм үр дүнгээр эрсдэлийг тооцсоны дараа Хятад дахь хамтын сангийн өгөөж хэвийн бус байсаар байна.
三因子模型大致适用于中国A股市场，其中市场风险因子的影响效果最为显著。其中，市场风险、规模与净值市价比等三大因子在上海交易所解释能力较强且与三因子模型结果一致。Гурван хүчин зүйлийн загвараар
Хятадын А хувьцааны өгөөжийг таамаглахад тохиромжтой бөгөөд 3 хүчин зүйл дундаас зах зээлийн эрсдэлийн хүчин зүйл мэдэгдэхүйц нөлөө үзүүлдэг Шанхайн биржид хамгийн тод ажиглагдсан бөгөөд үр дүнгийн хувьд ижил байна.
中国市场的证据支持个股中季节性来源于多种风险溢价因素的理论，但影响季节性的具体风险溢价因素仍与美国市场存在差异. Тухайн хувьцааны өгөөжийн улирлын онцлог нь эрсдэлийн нэмэлт төлбөрийн нийт хүчин зүйлээс улбаатай хэмээх хөрөнгө оруулалтын онолыг баталж байна.
于1%显著水准下，显示每日平衡的调整值以及六档基金之A50股指期货交易密度对于尾盘报酬率会有同向的影响，即当每日平衡的调整值为正、正向交易密度越大，均会加大尾盘报酬率涨幅。1%-н ач холбогдлын түвшингээр, өдөр бүр тэнцвэржүүлсэн үнэлгээ ба 6
сангийн А50 хувьцааны фьючерсийн арилжааны эрчимжил нь өдөр дутмын нь хаалтын арилжааны өгөөжид эерэг нөлөө
үзүүлж байгаа нь зах зээл хаагдах үеийн эерэг өгөөжийг нэмэгдүүлж байна.
中国整体股市大盘之股票报酬与投资者情绪呈显著正向影响。Хувьцааны үнэнд
хөрөнгө оруулагчийн санаа бодол чухал үүрэг гүйцэтгэдэг болохыг Хятадын хөрөнгийн зах зээлийн арилжааны хэмжээ харуулсан.
佳兆业财务状况长期恶化，并且债务重组方案将使得境内及境外债权人产生重大损失，
因此股东具有策略性违约的诱因。Кайса компанийн санхүүгийн нөхцөл байдал урт хугацаанд дордсоноос гадна, өрийн бүтцийн өөрчлөлтийн төлөвлөгөө дотоод болон гадаадын зээлдэгчидэд ихээхэн хэмжээний алдагдал учруулж байсан тул хувьцаа эзэмшигчид стратегийн хувьд зээл төлөх сонирхолгүй байсан.
Дүрэм 语法点
1.原本 在中国更完善的经济法律环境下，管理层倾向于使用实质盈余管理来代替应计项目盈余管理，但由于实质盈余管理也要负担成本且无法完全代替应计项目盈余管理，所以经济法律环境增强会使总体盈余管理水准下降。
Бүтэц …..倾向于…..-
хандлагатай
.....所以…… учраас
使......... 下降-бууруулах
2.原本 自从2018年4月28日中国证监会发布《外商投资证券公司管理办法》，中国开始大幅度放宽证券行业准入限制，成为中国资本市场全面开放的重大标志。除了允许外资控股合资券商持股比例上限提高至51%，三年以后就不再设限外，并逐步开放业务范围，不再局限于单一牌照，也不限定境内股东至少有一家是证券公司。
Бүтэц 自从…..-аас
эхлэн
成为…….-
болох
并……-түүнчлэн, төдийгүй
不再…….гүй байх
，………至少…….-хамгийн
багадаа
3.原本 于1%显著水准下，显示每日平衡的调整值以及六档基金之A50股指期货交易密度（Trading
Intensity）对于尾盘报酬率会有同向的影响，即当每日平衡的调整值为正、正向交易密度越大，均会加大尾盘报酬率涨幅。
Бүтэц 于……下-аар，
……即 -өөрөөр
хэлбэл
4.原本 佳兆业财务状况长期恶化，并且债务重组方案将使得境内及境外债权人产生重大损失，
因此股东具有策略性违约的诱因。
Бүтэц 并且....-түүнчлэн
使得
.....-болгох
生词Шинэ үг
1.经济法律环境 jīng jì fǎ lǜ huán jìng институцийн орчин
2.应计项目盈余 yīng jì xiàng mù yíng yú aккруэль суурьт бүртгэл
3.实质盈余 shí zhì yíng yú бодит ашгийн удирдлага
4.管理 guǎn lǐ менежмент,
удирдах
5.完善 wán shàn боловсронгуй,
хатуу
6.管理层 guǎn lǐ céng удирдах ажилтан
7.倾向 qīng xiàng хандлагатай
8.代替 dài tì орлуулах
9.负担 fù dān хариуцах, -тай байх
10.成本 chéng běn өртөг,
зардал
11.增强 zēng qiáng бэхжүүлэх,
нэмэгдүүлэх
12.证监会 zhèng jiān huì үнэт
цаасны зохицуулах хороо
13.发布 fā bù нийтлэх,
гаргах
14.证券公司 zhèng quàn gōng sī үнэт цаасны компани
15.办法 bàn fǎ журам
16.准入 zhǔn rù хүлээн зөвшөөрөх
17.允许 yǔn xǔ зөвшөөрөх, батлах
18.控股合资券商 kòng gǔ hé
zī quàn shāng хамтарсан хөрөнгө оруулалттай үнэт цаасны компани
19.牌照 pái zhào лиценз, зөвшөөрөл
20.境内 jìng nèi дотоодын, үндэсний
21.股东 gǔ dōng хувьцаа эзэмшигч
22.预测 yù cè урьдчилан таамаглах
23.净融资 jìng róng zī цэвэр
санхүүжилт
24.二分类罗吉斯回归模型èr fèn lèi luó jí sī huí guī mó xíng Бинари ложистик регресс
25.三分类罗吉斯回归模型sān fèn lèi luó jí sī huí guī mó xíng гуравдугаар дундаж ложистик
регресс
26.三项罗吉斯回归模型sān xiàng luó jí sī huí guī mó xíng гуравдугаар ложистик регресс
27.误判 wù pàn алдаатай
үнэлэх
28.机率 jī lǜ магадлал
29.多因子评价模型duō yīn zǐ píng jià mó xíng олон
хүчин зүйлийн үнэлгээний загвар
30.超额 chāo é хэвийн бус түвшин
31.净值 jìng zhí цэвэр
үнэлгээ
32.市价 shì jià зах зээлийн үнэлгээ
33.交易所 jiāo yì suǒ бирж
34.季节性 jì jiē xìng улирлын онцлог
35.溢价 yì jià нэмэлт төлбөр
36.差异 chà yì ялгаатай
37.显著水准 xiǎn zhe shuǐ zhǔn ач холбогдлын түвшин
38.每日平衡 měi rì píng héng өдөр дутмын тэнцвэржил
39.期货 qī huò фьючерс
40.交易密度 jiāo yì mì dù арилжааны
эрчимжил
41.尾盘 wěi pán хаалтын
захиалга
42.大盘 dà pán зах зээл
43.情绪 qíng xù сэтгэл
санаа
44.境外 jìng wài гадаадын,
оффшорь
45.债权人 zhài quán rén зээлдэгч
46.损失 sǔn shī алдагдал
47.策略 cè luè стратеги
48.违约 wéi yuē үл
төлөх
49.诱因 yòu yīn сэдэл
