Financial English Course 2012 Unit Seven
Financial English Course 2012 Unit Seven Choosing a portfolio of risky assets
Эрсдэлтэй активын багцаас сонголт хийх нь
Constructing Efficient Portfolios Үр ашигтай портфойль буюу багц бүрдүүлэх ньЭрсдэлтэй активын багцаас сонголт хийх нь
The technique of constructing efficient portfolios from large groups of stocks requires a massive number of calculations.
(The technique of constructing efficient portfolios from large groups of stocks)1( requires a massive number of calculations)2.
Асар их хэмжээний хувьцаанаас үр ашигтай багц байгуулахад ихээхэн ур ухаан шаарддаг.
In a portfolio of G securities, there are (G2− G)/2 unique covariances to calculate.
In a portfolio of G securities, there are (G2− G)/2 unique covariances (to calculate)1.
G үнэт цаасны багцын хувьд, (G2-G)/2 гэсэн тооцоолол хийх ганц ковариаци байна.
Hence, for a portfolio of just 50 securities, there are 1,224 covariances that must be calculated.
(Hence, for a portfolio of just 50 securities, there are 1,224 covariances)2 (that must be calculated)1.
Иймээс, 50 үнэт цаасны хувьд тооцоолол хийх 1224 ковариацитай.
For 100 securities, there are 4,950. 100 үнэт цаасны хувьд 4950 байна.
Furthermore, in order to solve for the portfolio that minimizes risk for each level of return, a mathematical technique called quadratic programming must be used.
(Furthermore, in order to solve for the portfolio)1 (that minimizes risk for each level of return), (a mathematical technique called quadratic programming must be used).
Цаашилбал, өгөөжийн түвшин бүрт эрсдэлийг бууруулах багцыг тооцоолохдоо квадрат програмчлал гэгдэх математик аргачлалыг ашигладаг.
A discussion of this technique is beyond the scope of this chapter. Ийм аргачлалын талаар өгүүлэх нь уг бүлгийн зорилго биш юм.
However, it is possible to illustrate the general idea of the construction of efficient portfolios by referring again to the simple two-asset portfolio consisting of assets C and D.
(However, it is possible to illustrate the general idea)4(of the construction of efficient portfolios)3(by referring again to the simple two-asset portfolio)2 (consisting of assets C and D)1.
Гэхдээ, C ба D активаас бүрдэж буй хоёр активын багц гэж үзэх замаар үр ашигтай багц байгуулах ерөнхий санааг тайлбарлах боломжтой юм.
Recall that for two assets, C and D, E(RC ) = 12%, SD(RC ) = 30%, E(RD) = 18%, and SD(RD) = 40%. We now further assume that cor(RC,RD) = –0.5.
Recall that for two assets, C and D, E(RC ) = 12%, SD(RC ) = 30%, E(RD) = 18%, and SD(RD) = 40%. We now further assume that cor(RC,RD) = –0.5.
C бa D гэсэн хоёр активын хувьд E(RC ) = 12%, SD(RC ) = 30%, E(RD) = 18%, and SD(RD) = 40% байна гэдгийг эргэн саная.
We now further assume that cor(RC,RD) = –0.5.
We now further assume that cor(RC,RD) = –0.5.
cor(RC,RD) = –0.5 гэж үзье.
Exhibit 2.4 presents the expected portfolio return and standard deviation for five different portfolios made up of varying proportions of C and D.
(Exhibit 2.4 presents the expected portfolio return and standard deviation for five different portfolios)2 (made up of varying proportions of C and D)1.
Харилцан адилгүй харьцаатай C ба D –с бүрдсэн 5 өөр багцын стандарт хазайлт ба багцын хүлээгдэж байгаа өгөөжийг хүснэгт 2.4 харуулсан байна.
EXHIBIT 2.4 Portfolio Expected Returns and Standard Deviations for Five Asset C: E(Rc ) = 12%, SD(Rc ) = 30%
Asset D: E(Rd) = 18%, and SD(Rd) = 40%
Correlation between Asset C and D = cor(Rc,Rd) = −0.5
Багц
|
С активын хувь
|
D активын хувь
|
Е(Rp)
|
SD(Rp)
|
1
|
100%
|
0%
|
12.0%
|
30.0%
|
2
|
75
|
25
|
13.5%
|
19.5%
|
3
|
50
|
50
|
15.0%
|
18.0%
|
4
|
25
|
75
|
16.5%
|
27.0%
|
5
|
0
|
100
|
18.0%
|
40.0
|
эх сурвалж:
Багцын онолын талаар дэлгэрэнгүй мэдээллийг монгол хэлдээр авах хүсэлтэй бол Д.Төмөрбатын "Хөрөнгө оруулалтын менежмент ба багцын онолын үндэс" номоос танилцаж болно.
Энэхүү толь бичгийг Мир болон Улсын их дэлгүүрт 15000 төгрөгөөр худалдаалж байна.
“Маркетинг, Менежмент, Нягтлан бодох бүртгэл, Санхүү, Статистик, Экономикс”-ийн Англи-Монгол Толь Бичиг
No comments:
Post a Comment